快讯摘要
上周资金面宽松，银行下架智能存款产品；国债和地方债发行额分别为2516亿和1700亿，10年期国债收益率降至2.2%；特别国债发行计划落地，预示宽财政发力和信用触底回升；市场预期新一轮降准，建议多头策略保持谨慎，推荐对冲策略。
快讯正文
【央行公开市场操作净回笼4400亿元，国债收益率下行至2.2%】上周，资金面维持宽松状态，特别国债发行计划落地。央行在公开市场操作中全口径净回笼4400亿元，维持资金面整体平稳。国债收益率下行至2.2%，体现了市场的稳定态势。
银行资金压力有所减小，在存款利率持续下行的背景下，多家银行纷纷下架了"智能存款"等变相揽储产品，反映出监管对资金空转的严格态度及银行资金压力的减轻。
地方政府债券发行规模增长，本周地方债共发行33只，实际发行总额达到1700亿元，净融资额为1050亿元，反映出地方政府的融资需求及市场对地方债的吸纳能力。
特别国债发行计划引期待，根据计划，5月17日起首发的30年期特别国债将成为市场关注焦点。发行将在11月份完成，为五年一度的中央接力发力动作提供动力。
信用触底回升迹象显现，特别国债的发行预示着未来两个季度的信用触底回升局面正在形成。二季度后期，地方债再融资压力逐步显现，伴随着经济自然增长对货币总量的需求，新一轮降准政策的预期正在增强。
多空策略保持谨慎，财政公布特别国债发行计划，标志着宽财政发力的加速。为配合流动性安排，市场对新一轮降准的预期上升。实体经济正处于平台爬坡阶段，市场保持多头博弈思维。短期内，利率市场预期将保持中枢内震荡，波动将加大，多头策略保持谨慎，推荐品种间的对冲策略。
