专题：证监会对瑞丰达立案调查 涉嫌多项违法违规
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来源：国际金融报
5月13日，农匠科技、伟才教育等多家涉及浙江瑞丰达资产管理有限公司（下称“瑞丰达”）的新三板公司股票停牌，对相关事项进一步核查。同日，疑似关联企业——日赢投资控股集团有限公司（下称“日赢控股”）的港股上市主体日赢控股股价暴跌近六成。
5月11日深夜，证监会通告称，从目前掌握情况看，瑞丰达涉嫌多项违法违规，决定对其立案调查，依法从严处理。
据多家媒体报道，瑞丰达实控人目前已失联，部分投资者因产品无法兑付已经报案。
《国际金融报》记者对这家“跑路”私募实地探访发现，该公司位于上海浦东一处法式独栋别墅楼宇内，目前多个办公场所出入口已被上海浦东经侦支队查封。附近一位工作人员向记者表示，最近前来咨询的人较多，但该公司上周（5月10日）就已被查封，具体情况只能去经侦那边了解。
“跑路”的瑞丰达究竟把钱投向了何处，实控人是如何把钱套走的，如今又身在何处？目前还有诸多疑点待解。
突然“跑路”
中基协官网显示，成立于2016年10月的瑞丰达是一家注册地址在浙江湖州，但办公地址在上海浦东的私募基金公司。
5月9日，一则瑞丰达“跑路”的传闻在业内迅速发酵。据媒体报道，多位投资者在瑞丰达认购的产品目前已无法兑付，且瑞丰达的实控人已失联。
事发前，瑞丰达的部分员工也未能察觉到公司存在异常。而就在上个月，瑞丰达还曾参与过某家上市公司的调研活动。
《国际金融报》记者探访了瑞丰达位于上海市浦东新区五星路727弄汇公馆的办公地，那里是环境优美的法式办公花园，由多幢法式独栋建筑构成，每一幢楼内几乎都有院内花园，不远处是一片临湖的绿化。
远离城市喧嚣的办公环境格外安静，而“跑路”事件打破了这份宁静。短短几天，这家私募公司已经引来了众多投资者和业内人士的探访。现场一位保洁人员似乎已经习惯了突然而来的“热闹”，“你是来找那家公司的对吧？”她熟练地告诉记者，去瑞丰达位于汇公馆10号楼的办公点要穿过两扇防火门，但里面早已人去楼空，且大门已经被查封。
记者在现场看到，瑞丰达位于汇公馆10号楼3楼的办公室大门已被上海浦东经侦支队于5月10日张贴了封门提示，要想了解投资纠纷事宜，需前往浦东经侦支队咨询处理。而紧邻汇公馆10号楼的另一幢8号楼也被暂时关闭，原因同样是接到了浦东经侦支队的通知要求。
附近的一位工作人员告诉记者，最近两天来问这家公司的人很多，但其也不清楚具体情况，只能告诉对方需要去浦东经侦支队咨询情况。
瑞丰达的“跑路”事件已引起监管部门的重视。证监会官网5月11日发布消息称，近日，媒体报道瑞丰达实际控制人“跑路”，引起各方关注。证监会表示高度重视，迅速行动，组织证监局、基金业协会等相关单位开展核查。从目前掌握情况看，瑞丰达公司涉嫌多项违法违规，证监会决定对其立案调查，依法从严处理。证监会已向公安机关等通报情况，加强协同配合。
此前，中基协曾发布过关于瑞丰达的三点提示，一是注册地与办公地不在同一辖区；二是投资者定向披露账户开立率低；三是存在逾期清算基金。
股权腾挪
“跑路”的瑞丰达究竟有何来头？
中基协官网显示，瑞丰达全职员工人数共有12人，管理规模在20亿至50亿元区间，该公司注册资本虽有3000万元，但实缴资本仅750万元。公司实际控制人为邱文龙，法定代表人、总经理为刘力诚，二人分别持股80%和20%。
但根据企查查信息，2022年1月邱文龙、刘力诚均全部退出所持股份，同年9月，法定代表人由刘力诚变更为李涛，同时，邱文龙和刘力诚还分别从监事、执行董事兼总经理职务上退出，由李容和李涛分别担任这两项职务。股权变更方面，海南智慧城市控股集团增持17%股份的同时，李涛退出股东行列，新增股东上海青承文化俱乐部有限公司。
而种种迹象表明，瑞丰达和一家名为日赢控股的公司有着千丝万缕的关系。瑞丰达在中基协登记的办公场所是上海汇公馆8号楼，但实际现场有8号和10号两幢楼的办公室被经侦查封。其中，8号楼大门的墙上曾镶嵌了“日赢控股”的招牌。10号楼门口处立着一块告示牌，上面提示瑞丰达在该楼B单元的3楼。
根据企查查信息，瑞丰达其中的一位股东方——上海青承文化俱乐部有限公司持有上海青胜企业管理有限公司49%的股份，持有该公司另外51%股份的是华储（吉林）能源投资有限公司（下称“华储能源”）。
华储能源则被国碳投（吉林）双碳运营集团有限公司100%持股，而这家公司的历史股东就有日赢控股。该公司于2024年4月26日将持有的65%股份退出。
据多家媒体报道，日赢控股的董事长为李敏，海南智慧城市控股集团背后的实控人为李伟，二人被圈内人士认为是“夫妻”关系。企查查信息显示，日赢控股曾被李敏和孙伟分别持股99%和1%的股份，2024年4月15日，二人均从公司投资人中退出。该公司目前的两大股东分别是禧维（厦门）电子科技有限公司和上海日赢股权投资基金有限公司。上海日赢股权投资基金有限公司今年以来涉及多起合同纠纷案件，已被法院列为被执行人，被执行总金额合计5276.21万元。
此外，瑞丰达公开备案的三位高管，包括公司法定代表人、总经理、执行董事刘力诚，副总经理谢雪飞，合规风控负责人陈庆骥，均有不良记录。
刘力诚和谢雪飞曾共同在江苏福信财富资产管理有限公司任职，分别担任风控经理和培训总监职务，但在2020年11月，扬州市公安局邗江分局通告称，江苏福信财富资产管理有限公司以高额收益为诱饵，向社会不特定公众吸收资金，涉嫌非法吸收公众存款犯罪。
陈庆骥曾在锦安财富杭州分公司担任渠道专员，2023年4月19日，深圳市公安局福田分局发布关于“锦安控股公司”的案情通报称，深圳锦安控股有限公司涉嫌非法集资犯罪活动。
疑似“坐庄”
“跑路”的瑞丰达究竟将产品投向了何处？
据多家媒体报道，瑞丰达的产品底层主要投向了新三板股票，并且可能存在多层嵌套。根据2023年年报，多家新三板公司的前十大股东名单中出现了瑞丰达旗下的多只产品。其中，有部分产品在5月初时有过短期集中放量拉升的情况。有业内人士分析称，瑞丰达可能是通过交易新三板股票以一二级市场差价来套现。
为何要选择“坐庄”新三板股票？
对此，北京市兰台（上海）律师事务所副主任孔祥（金麒麟分析师）君律师向《国际金融报》记者分析称，私募基金坐庄操纵新三板股票，属于利用监管漏洞恶意套现的新型犯罪手法，“通常是先买入部分‘老鼠仓’，利用新三板股票流动性差、市值低、易拉升特点，拉高股票价位，利用基金资金来接盘实现退出。比如，瑞丰达持有部分标的都存在短期涨幅达到几十倍、上百倍拉升情况”。
孔祥君认为，私募基金大量持有流动性差的新三板股票，主要体现在兑付风险，一旦遇到大额兑付，虽然账面市值好看，但是无法有效卖出来应对兑付。一般私募证券类产品无法兑付的核心原因还是资金和杠杆使用的问题。
对于私募证券类产品出现多层嵌套的情况，孔祥君分析称，主要是为规避合格投资者制度、规避投资范围和监管指标、规避杠杆约束，“多层嵌套后果还是很严重的，特别是中间层机构管理人的道德风险，集中体现在底层资产不清不实、恶意侵占、增加监管难度、漠视投资者权益”。
谁该担责
中基协官网显示，瑞丰达披露的产品共有70只，其中有2只已经提前清算。一家只有12人的公司，为何能同时管理近70只合计几十亿规模的产品？
上海汉盛律师事务所张庆律师在接受《国际金融报》记者采访时表示，如果一家私募机构工作人员较少，但同时又运作了几十只产品，需要注意其背后的风险。
“应该限制私募基金公司运作的基金数和基金规模，鸡蛋不能放在一个篮子里。应该设立一个上限，清盘一只基金才能再发新基金，避免左手倒右手，自买自卖。避免出现大到不能倒的理财机构出现，产生破坏性效果。”张庆律师表示。
公开信息显示，瑞丰达旗下产品涉及到多家作为托管人的券商，包括中信证券、华泰证券、招商证券、中国银河证券、国泰君安、财通证券、华安证券等。有业内人士提出质疑，是否托管人存在知情不报的失职行为。
私募基金暴雷，托管人是否应当承担责任呢？
张庆此前对记者分析称，托管人的费用虽然由投资人承担，但托管人的选聘却是基金管理人，因此有些无良托管人对基金管理人的行为会睁一只眼闭一只眼。“通常情况下，私募基金市场中，估值作假的情况为数不少”。
孔祥君则表示，对于此类事件，托管人是否承担责任主要取决于其是否正确履行托管义务，比如是否执行基金管理人违法违规的投资指令、是否出具虚假基金业绩报告、是否遵守托管协议或者基金章程等。
