专题：美联储大幅下调利率50基点，开启宽松周期！但鲍威尔鹰派表态
北京时间周四凌晨，美联储意外宣布大幅降息50基点，将基准利率从20年高点从5.25%-5.5%下调至4.75%-5%区间，这是自四年多以来的首次降息。此前的两年，美联储通过高利率成功压制了通胀，但也增加了美国消费者的借贷成本。
本次降息反映了美联储对就业市场的关注，尤其是在近期经济放缓的情况下。此前的14个月内，美联储一直通过高利率遏制了40年来最严重的通胀问题。自2022年中期通胀率达到9.1%的峰值以来，通胀已逐渐下降，至今年8月降至2.5%，接近美联储2%的目标。
美联储官员还表示，他们预计在11月和12月的会议上将再次下调基准利率50个基点。到2025年，预计将有四次降息，2026年则计划两次降息。
美联储在声明中表现出对战胜通胀的信心，称“更相信通胀将持续向2%目标迈进”。
尽管美联储对控制通胀持乐观态度，许多美国消费者仍对食品、汽油、房租等基本生活成本的高企感到不满。前总统特朗普指责拜登-哈里斯政府导致通胀飙升，而副总统哈里斯则反击，称特朗普提出的对所有进口产品征税的承诺将进一步推高价格。
美联储的降息预计将逐步降低房贷、车贷和信用卡的利息成本，改善消费者的财务状况，鼓励更多支出和经济增长。房主有机会通过再融资以更低的利率减少月供，同时也可以将信用卡债务转移到成本更低的个人贷款或房屋净值信贷额度中。企业也将受益于更便宜的借贷成本，促进投资。
房地美报告称，平均房贷利率已降至18个月低点的6.2%，这也导致了再融资需求的激增。
美联储的下一次政策会议将在11月6日至7日举行，届时总统大选已经结束。虽然特朗普可能会对这次降息表示批评，认为这是政治干预，但外媒报道，一些关键的参议院共和党人表示支持本次降息。
在2022年和2023年期间，美联储曾11次上调基准利率以应对高通胀。随着工资增长放缓，这一通胀压力的来源逐渐减弱。与此同时，油气价格的下降表明未来几个月通胀将继续放缓。消费者也在抵制高价，这迫使像塔吉特和麦当劳这样的公司提供更多折扣和优惠。
然而，经过几年的强劲就业增长，雇主们放缓了招聘步伐。失业率从2023年4月的半个世纪低点上升了近一个百分点，达到4.2%的低位。通常失业率达到这个水平后会继续攀升，但美联储官员和一些经济学家指出，这次的失业率上升更多是由于求职者的增加，特别是新移民和应届毕业生的涌入，而非大规模裁员导致。
美联储目前正在讨论基准利率应以多快的速度下降，既不希望继续阻碍经济增长，也不想过度刺激经济。尽管所谓的“中性”利率水平尚不明确，但许多分析师认为，这一利率可能会在3%到3.5%之间。
点阵图显示今年累计降息100基点
美联储点阵图中位数显示，美联储2024年将累计降息100个基点，在9月降息50个基点后，还有50个基点的降息预期。美联储2025年料再将降息100个基点，与6月点阵图预期的降息幅度相同。
美联储在历史上进行过多次50个基点的大幅降息，分别是在1998年亚洲金融危机和俄罗斯债务违约后、2001年互联网泡沫破裂后、2008年金融危机期间及2020年新冠疫情期间。美联储50个基点的降息通常标志着经济面临较大挑战，中央银行需要迅速采取措施来避免更大的经济危机。这种大幅度的降息通过降低借贷成本、刺激消费和投资，旨在帮助经济从衰退中复苏或避免经济陷入更深的困境。
“美联储传声筒”Nick Timiraos最新撰文称，鲍威尔在新闻发布会上表示：“我们致力于保持我们的经济实力。”“这一决定反映出我们越来越有信心，即通过适当调整我们的政策立场，可以保持劳动力市场的强劲势头。”虽然一些美联储官员近几周辩称，经济还没有弱到需要降息50个基点的程度，但其他人得出的结论是，今夏劳动力市场的降温促使有理由进一步降息，因为美联储实际上是在弥补失去的时间。
黄金价格一度升至纪录高位
该消息公布后，黄金一度升至纪录高点。现货黄金一度突破2600美元，但自鲍威尔发布会开始后持续回落，美股午盘转跌。纽约期金也在盘中涨超1%至历史新高2627.2美元后转跌。
今年以来，金价大幅上涨，涨幅已超过25%，屡创新高。2024年初，金价的上涨主要受到新兴市场需求的推动，特别是来自央行、亚洲消费者以及投资者的支持。然而，近几个月，市场的焦点已完全转向美联储的货币政策及美国经济前景。作为无息资产，黄金通常在低利率环境中表现良好，而经济衰退的担忧则往往推动投资者将黄金作为避险资产。
随着美联储宣布降息，黄金市场的波动期告一段落。一些分析师指出，黄金市场将回归更加传统的交易模式，尤其是金价与实际收益率呈现长期以来的反向走势。近年来，尽管利率不断攀升，金价却仍保持在历史高位，这打破了以往的模式。这背后主要是央行的大规模买入以及亚洲投资者和消费者需求的急剧增长，成为了支撑金价的主要因素。
