证券时报记者 王蕊 胡飞军
在“提质增效重回报”的号召下，上市券商史无前例地竞相实施中期分红。
截至9月4日，在43家上市券商中，已有24家提出具体的利润分配方案，合计分红总额近130亿元。其中，中信证券(600030)拟豪派现金红利35.57亿元，高居榜首。另外，还有中信建投(601066)证券、财通证券(601108)、长城证券(002939)等3家上市券商也发布预告称，拟结合公司盈利情况进行2024年中期利润分配。
与此形成鲜明对比的是，2020年至2023年，每年选择在年中进行利润分配的上市券商数量仅分别为2家、4家、2家、1家。
分析人士认为，今年券业分红积极性高，或主要基于政策导向、优化资本结构、提升上市公司吸引力和治理水平等考量。不过，券商分红也并非越高越好，在竞争日益激烈的市场中，提高分红在增加股东短期回报的同时，也会给券商的未来现金流和发展能力带来一定的约束。
24家券商分红超百亿
据Wind数据，在A股43家上市券商中，目前共有24家公告了2024年年中利润分配方案，拟派发现金红利合计高达129.85亿元。
其中，拟分红总额最高的依然是“券业一哥”中信证券。该公司拟采用现金分红的方式，每10股派人民币2.40元（含税），合计派发现金红利35.57亿元（含税），占公司上半年净利润34.89%。
紧随其后的是华泰证券(601688)和国泰君安(601211)证券。这两家券商均拟每10股派发现金红利1.5元（含税），分配现金红利总额分别为13.54亿元、13.36亿元，占上半年归属于母公司股东净利润（合并口径）的比例分别为25.5%、26.63%。
此外，中国银河(601881)、招商证券(600999)、广发证券(000776)、东方证券(600958)等4家券商年中拟分红总额均超过5亿元。
值得一提的是，在当前环境下，尽管红塔证券(601236)和海通证券(600837)上半年净利润不及前述券商，但分红手笔也算大方。其中，红塔证券拟分红2.22亿元，占公司当期净利润49.35%；海通证券拟分红3.9亿元，占当期净利润40.88%。
券业中期分红创纪录
就过往而言，上市券商通常会选择在每年年终进行一次利润分配，而选择年中分红者屈指可数。
根据证券时报记者统计，2020年、2021年、2022年和2023年，每年选择在年中进行利润分配的上市券商数量仅分别为2家、4家、2家、1家。
两相对比，今年拟进行中期分红的上市券商数量已超越此前四年同期总和，分红总额也创历史新高。个别券商今年年中拟实施分红的金额，甚至超过了过去两年的分红总额。
以方正证券(601901)为例，该券商今年上半年首次推出中期分红计划，拟派发现金红利总额不超过3.95亿元（含税），而2022年、2023年公司的分红金额分别为9879万元、1.89亿元。
值得提及的是，包括西部证券(002673)、中泰证券、第一创业(002797)在内的6家上市券商，虽然上半年净利润总额并不高，但仍宣布计划每10股派发现金红利0.06~0.1元（含税），“重在参与”氛围浓厚。上半年净利润分别达到31.39亿元、10亿元的国信证券(002736)、国元证券(000728)，则没有宣布年中分红计划。
证券时报记者注意到，除了上述24家已经发布中期分红方案的券商，还有中信建投证券、财通证券、长城证券等3家上市券商也发布预告称，拟结合公司盈利情况进行2024年中期利润分配。其中，长城证券明确表示，此次中期利润分配是“为积极贯彻落实关于推动上市公司一年多次分红的监管要求，切实增强投资者获得感”。
中期分红何以群情激昂
今年上半年，上市券商的业绩并非全面大丰收，有的券商甚至出现了业绩“失速”下行。
Wind数据显示，上半年，43家上市券商合计实现营业收入2350.23亿元，同比下降12.69%；净利润639.61亿元，同比下降21.92%。其中，营收、净利润“双降”的公司多达32家。
在“中考”业绩下滑之下，上市券商中期分红却创纪录，慷慨分红为哪般？
“今年行业分红积极性高，或主要基于政策导向、优化资本结构、提升上市公司吸引力和治理水平等考量。”德邦证券研究所资深宏观研究员陈梦洁对证券时报记者表示。
陈梦洁分析，一方面，新“国九条”强化上市公司分红监管，增加对分红优质公司的激励力度，并提出对分红不达标上市公司限制大股东减持或进行风险警示等，政策导向较为明确，未来政策或仍将继续重视股东回报、增强投资者获得感，重塑市场生态；另一方面，积极分红以提高股息率，将增强投资者信心，尤其碰上今年是A股高股息红利资产大年，这将有助于提振公司估值。此外，通过分红巩固市场地位、提升品牌影响力或也是券商的考量因素。
不过，陈梦洁也表示，券商分红并非越高越好，在竞争日益激烈的市场中，提高分红在增加股东短期回报的同时，也会给券商未来现金流和发展能力带来一定约束。
陈梦洁进一步解释，对于证券市场而言，上市公司积极分红，一方面能通过与投资者共享企业成长带来收益和回报，实现投资者与上市公司良性互动并改进市场生态；另一方面，成熟的市场经验也显示，上市公司分红增加有利于吸引养老金、社保基金、险资等风险偏好较低的中长线资金入市。
瑞银证券中国股票策略分析师孟磊认为，今年市场风格主要由ETF（交易型开放式指数基金）及险资所主导，在利率下行周期中，负债端成本高企使险资不得不采取信用下沉策略，加强对股票的配置。股票市场的高红利板块，也就此成为以险资为代表的长线资金最为青睐的目标。
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