来源：中国基金报
中国基金报记者 吴君
上市公司2024年半年报披露完毕，百亿元级私募的调仓换股路径随之曝光。数据显示，25家主观股票策略百亿元级私募现身156家上市公司股东名单，合计持仓市值近560亿元；化工、电子、医药生物、机械设备、汽车等行业的上市公司受青睐。
百亿元级私募持仓市值近560亿元
私募排排网数据显示，共有25家主观策略的百亿元级私募旗下产品现身156家上市公司二季度末前十大流通股东之列，合计持股市值达到559.75亿元。二季度，百亿元级私募新进25家上市公司的股东名单，增持27家公司，对69家保持持股不变，对35家上市公司进行了减持。
从重仓股看，基础化工最受青睐，有22家公司被百亿元级私募重仓持有；随后是电子、医药生物、机械设备、汽车，依次有20家、18家、11家和11家公司被百亿元级私募重仓持有。
具体来看，高毅资产邓晓峰管理的产品在二季度加仓云铝股份，持股增至6020万股，期末持股市值为8.13亿元；减持紫金矿业1.22亿股，期末持股降至4.89亿股，持股市值为85.9亿元；减持中国铝业，持股降至2.03亿股，持股市值为15.45亿元；减持圆通速递，持股降至3030万股，持有市值为4.74亿元；减持华峰化学、中国巨石、健康元、金禾实业等。
高毅资产冯柳在二季度越跌越买，他管理的高毅邻山1号远望基金新进海螺水泥1750万股，持股市值为4.13亿元；新进涤纶长丝龙头桐昆股份2350万股，持股市值为3.75亿元；新进健友股份2150万股，持股市值为2.55亿元。同时，冯柳大举加仓安琪酵母，持股市值为9.78亿元；增持生益科技，持股市值为10.53亿元；加仓海康威视，持股增至4.12亿股，持股市值为127.35亿元；同时，增持了东诚药业、泰坦科技、瑞丰新材等，大幅减少了顺鑫农业、宝丰能源的持仓。
裘国根掌舵的重阳投资在二季度加仓顺丰控股，持股数量增至6082.30万股，期末持有市值达21.71亿元；小仓位买进利柏特；对新和成、移远通信持股不变。
睿郡资产董承非管理的产品新进芯朋微，仍持有乐鑫科技2.94亿元，减持了元力股份。
杨东创立的宁泉资产增持多家LED照明公司，如新进木林森前十大流通股东名单，小幅增持洲明科技；减持山东路桥，持股市值为1.01亿元；减持利亚德、奥佳华等。
夏俊杰掌舵的仁桥资产在二季度新进久远银海、三未信安；增持北京人力，持股市值近9500万元；减持华域汽车，持股市值为2.77亿元。
此外，聚鸣投资新进协创数据、安达智能，加仓恒铭达、渤海轮渡、开润股份；慎知资产新进立方制药、征和工业；银叶投资加仓润欣科技；合远基金新进华测导航。
电子、消费、有色等盈利增长较好
排排网财富理财师姚旭升分析，私募主要布局了科技、消费、生物医药、机械设备、人工智能与高端智造、数字经济、碳中和等多个行业和板块。私募调仓换股通常与市场环境、行业前景、公司基本面以及宏观经济政策有关，也与投资经理的投资理念和策略有关。
格上基金研究员李佳宁称，从收益归因看，上半年主观股票私募布局出海和高股息板块，如有色、煤炭、公共事业、银行、家电及美股的AI等，取得正向收益，但当前这些板块出现回调。
部分私募机构也透露了他们对上市公司半年报的研究和看好的投资方向。
星石投资副总经理方磊表示，从截至8月29日披露的数据看，二季度上市公司业绩有企稳迹象，全部A股归母净利润累计增速较一季度有所回升，上市公司业绩表现与今年以来经济的结构性变化是相符合的。
分板块来看，消费板块业绩增速相对占优，多数消费行业增速为正；上游资源品行业，石油石化、有色金属业绩较优，但煤炭、钢铁业绩表现较差；科技板块中电子行业表现亮眼，而计算机、传媒行业表现偏弱；中游制造业相对偏弱，多数行业业绩增速为负。虽然板块数据表现分化，但头部公司业绩亮眼，尤其是消费板块。
磐耀资产称，从半年报看，电子行业以超过70%的净利润同比增速领跑，得益于技术创新和市场需求恢复的双重推动；机械设备板块受益于政策大力支持设备更新，专用设备、自动化设备、轨交设备等实现了净利润增长；计算机设备和通信设备行业，尤其是光模块等通信设备，随着AI的军备竞赛和数字化转型的加速，也表现出良好的盈利能力；资源品板块，包括石油石化、有色金属、钢铁和基础化工等，得益于价格上涨和市场需求增加，上半年净利润同比增长。此外，宏观经济稳步复苏，工业增加值和PPI边际改善，以及工业企业利润的提升，也为上市公司的盈利增长提供了支撑。
对于看好的方向，方磊称，关注两方面机会：一是消费、互联网等内需相关的价值成长股。在外需压力逐步增加的背景下，稳内需政策或进一步发力，有助于推动内需板块的业绩表现，叠加当前板块估值处于合理偏低水平，投资性价比较高，股价或有望跟随情绪修复有所表现。二是中长期关注以技术突破为发展动力的科技成长股，如电子和医药板块。在发展新质生产力的长期政策导向下，国内技术将由点及面进行突破，科技类产业趋势相对明确，行业内部自下而上的投资机会正在增加。
磐耀资产表示，目前军工板块持仓占比较高。预计军工行业将在下半年实现更加稳健的业绩增长，此外，资本市场对军工行业的关注度也日益提升。
