专题：红利风格震荡分化后 仍可配置吗？
本报记者 冯雨瑶
今年上半年，锂价下跌让上游的锂矿企业感受到了阵阵“寒意”，盈利收缩成为部分锂矿企业正在面临的窘境。
同花顺数据显示，截至8月29日，A股市场已披露2024年半年报的6家锂矿企业（按同花顺行业分类）中，除西藏矿业、永杉锂业报告期内实现净利润同比增长外，其余4家净利润均呈现同比下滑态势。
锂价整体下行是导致锂矿企业盈利空间压缩的主要原因。受此影响，锂矿产业竞争格局也在悄然生变，业内普遍认为，具备成本优势的采、选、冶一体化企业竞争优势或逐步显现。
锂价拖累业绩
据了解，碳酸锂主要来自于锂矿。受锂行业周期下行影响，处于产业链上游的锂矿企业盈利收缩明显。
上述4家净利润下滑的锂矿企业均在公告中表示，相关锂产品价格下降，导致公司净利润同比减少。例如，融捷股份表示，受锂盐供给量持续增加和锂电池材料下游需求端增速放缓影响，报告期内公司锂产品销售价格同比大幅下降，导致公司锂精矿产品净利润同比减少。同时，公司联营锂盐企业利润同比大幅下降，公司确认的投资收益大幅减少，两大原因共同导致公司报告期内营业收入和净利润均同比减少。
数据显示，国内电池级碳酸锂均价在今年3月中旬达到上半年最高，约11.3万元/吨，最低于6月末跌至8.89万元/吨，总体市场均价约10.37万元/吨，同比下滑约69%，这一价格下滑趋势大大压缩了锂矿企业的盈利空间。
排排网财富研究部副总监刘有华向《证券日报》记者表示，上半年锂价下跌的主要原因是供需错配。
上海钢联网数据显示，截至8月29日，电池级碳酸锂中间价为7.45万元/吨，当前已跌破8万元/吨的关键成本线。
“从供给端来看，虽然当前碳酸锂产能有所减少，但去产能进展比较缓慢，而且库存处于高位，虽然下游需求有所改善，但并未出现强劲的补库行为。”刘有华说。
锂矿产业分化加剧
在锂价弱势预期下，锂矿产业的竞争格局也在发生变化。
刘有华告诉记者：“锂矿产业将呈现出成本优势企业竞争力显现、行业洗牌加剧、利润向下游转移以及市场集中度提高等变化。”
事实上，近年来随着新能源产业链的快速发展，锂矿资源价值被日益放大。从不少头部锂矿企业的动作看，其正在深化并加速从资源到产品的全产业链一体化布局，从而在成本控制、资源控制、技术优势、市场响应速度等方面具备竞争优势。
“对于锂价下行周期，一些不具备竞争优势的锂矿企业可以积极采取降本增效、调整经营策略、期货套期保值、减产或停产、锁定长期协议等方式，以应对市场波动和维持企业运营。”刘有华说。
另据了解，今年3月份至4月份，包括融捷股份、中矿资源、永杉锂业、赣锋锂业、天齐锂业等在内多家锂矿企业纷纷表示将开展碳酸锂期货套期保值业务。其中，多数企业表示，开展期货套期保值业务主要是为了有效降低碳酸锂产品价格波动对公司经营带来的影响。
