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来源：中国基金报
中国基金报记者 邱德坤
8月29日晚间，上汽集团交出2024年上半年“成绩单”，变动较大的是扣非后净利润同比下降82%，主要受累于燃油车市场竞争激烈。
上汽集团在燃油车时代是国内车企领头羊，但在转型新能源汽车的浪潮中稍显落后。截至8月29日收盘，上汽集团的总市值为1453亿元。
燃油车市场竞争激烈拖累业绩
2024年上半年，上汽集团实现营业收入2770.86亿元，同比下降12.43%；归母净利润为66.28亿元，同比下降6.45%；扣非后净利润为10.20亿元，同比下降82%。
图为：上汽集团2024年半年报部分财务数据
对比可见，上汽集团2024年上半年的扣非后净利润，相比其他财务指标同比下降幅度更为明显。
2023年上半年，上汽集团的扣非后净利润同比下降7.19%，而营业收入、归母净利润均保持同比增长。
图为：上汽集团2023年半年报部分财务数据
对此，上汽集团在2024年半年报中表示：“燃油车市场下滑、价格战空前激烈，（导致）公司销售收入减少，毛利下降。”
2024年上半年，上汽集团的整体产销量分别为181.33万辆、182.70万辆，分别同比下降13.94%、11.81%。
若不是新能源汽车产销量均实现同比增长，上汽集团在2024年上半年的整体产销量同比下降幅度将更大。
业内人士介绍，以上汽集团为代表的合资车企，在燃油车时代引领中国汽车产业发展，但在转型新能源汽车的浪潮中明显弱于其他车企。
中汽协数据显示，2024年上半年，国内销量前十的合资车企，均出现了同比下滑趋势。
来源：中汽协
中金公司研报指出，合资车企在燃油车领域建立的技术优势正逐步被削弱，而在电动车领域的技术能力、产品力和品牌认知尚未形成，电动化转型的最佳窗口期日渐收窄。
近期，一名新能源车企人士向记者透露，国内车企在获得技术领先和成本优势后，将从合资车企手中抢到更多市场份额，未来3至5年迎来更大的增长空间。
对此，上汽集团在2024年上半年优化产销结构，包含加大新能源汽车市场开拓力度，抢抓市场结构性增长机遇，新能源汽车终端交付量达52.4万辆，同比增长29.9%。
海外拓展承压
总结2024年上半年经营环境，上汽集团提及海外拓展承压，而海外业务是其总体业务发展的“新三驾马车”之一。
上汽集团介绍，受国际贸易保护主义影响，新能源汽车出口增速明显放缓，行业竞争进一步加剧，企业经营压力持续加大。
其中，上汽集团提及其积极应对欧盟反补贴调查，包括第一时间发表公开声明，传递在欧洲中长期发展的信心，并加快推进欧洲选址建厂等工作，也做好了数据整理和材料收集工作，将向欧委会抗辩。
欧洲是上汽集团汽车出口的重要海外市场。1月至7月，上汽MG（名爵）在欧洲国家的终端交付量达15万辆，同比增长10%。
7月初，欧盟委员会正式对中国电动汽车开征临时反补贴税，上汽集团被征收的税率为37.6%。
上汽集团除了将进行抗辩，还强调其技术指标全面领先日系竞品的主力产品MG3 HEV已在欧洲上市销售，有望在A级车头部细分市场形成突破。
近日，上汽集团总裁贾健旭表示：“今年上汽（集团）在欧洲的销量不会比去年低，现在对HEV产品的热情超过我们的想象，有些订单要到明年一季度才能交付。”
研发费用未见明显增长
面对一系列不利的外部环境，上汽集团在2024年半年报中提到“坚定推动创新转型，聚焦重点车型项目，加快创新成果落地”。
相关财务数据与上述表述存在差异。2024年上半年，上汽集团的研发费用为76.75亿元，同比下降3.51%。
对比来看，多家头部车企的研发费用，在2024年上半年均实现同比增长，并且增幅在20%至50%。
从半年报来看，上汽集团强调其创新的内容，主要涉及新能源汽车领域，包含固态电池、智能车全栈3.0解决方案等。
即上汽集团2024年上半年的研发费用，可能重点投向了新能源汽车领域。
不过，部分新能源汽车企业的研发费用，除了在近年来持续增长，还在2024年上半年超过200亿元。
反观上汽集团在2021年上半年、2022年上半年、2023年上半年、2024年上半年的研发费用，均在76亿元至80亿元之间。
