快讯摘要
华北地区5月玉米价格反弹，贸易商及饲料企业积极建库，市场看涨。但三季度供应预计增多，涨势或难持续，价格存下跌风险。
快讯正文
【华北玉米市场迎来反弹 高成本支撑价格上行趋势明显】5月初，华北地区玉米价格出现止跌回弹，中间贸易环节和下游饲料企业积极建立库存，由于前期存粮成本较高，贸易商们等待更好的价格，倾向于长期操作策略。在5月底到6月初麦收季节来临之前，预计玉米腾库的数量可能低于预期，这为玉米价格提供了一定支撑，短期内价格有上涨趋势。然而，从长期角度来看，玉米价格上涨的动力可能不足，存在下跌风险。五一假期期间，随着贸易商和农户的惜售以及下游饲料企业在价格上涨的驱动下开始积极采购，华北玉米价格开始上涨。由于4月下旬玉米价格持续下跌，部分区域毛粮价格跌至1元每斤以下，导致农户与贸易商更为惜售。进入5月份，正值五一假期，贸易商玉米收购和出货量均处在低位，导致下游深加工企业玉米到货量减少，促使企业提价收购。数据显示，截至5月15日，上半月山东地区企业玉米日均到货量为392车，较4月下半月平均减少529车，降幅达57%。随着价格的上涨，贸易商挺价心态较强，在下游企业提价收购的推动下，市场主流价格不断攀升。东北玉米价格同步上涨，但整体涨幅较小。随着产区玉米价格的上涨，下游饲料企业的补货意向也有所提升，南方地区中小型饲料企业积极采购华北粮食，一些企业甚至将玉米库存从20天增加至30天以上。在市场主流心理作用下，即“买涨不买跌”，玉米价格持续上涨。此外，产区价格上涨也促进了产区贸易商最后一波建库，华北的部分贸易商增加了玉米的收购力度，收购量多而出货量少，这也支撑了华北本地玉米价格的上涨。尽管如此，2024年春节后华北地区贸易商经历了两次集中建库，一次是在2月下旬至3月中上旬，另一次是在4月下旬至5月中上旬。目前部分贸易商仍有高成本粮源尚未出库，他们继续持粮等价。预计5月下旬至6月上旬的玉米腾库情况或将低于预期。6月份以后，随着华北本地贸易商主要收购小麦，玉米的购销量减少，供应量下降，导致本地深加工企业玉米到货量减少，这也可能支撑华北玉米价格的上涨。然而，从三季度来看，预计玉米剩余总量同比去年有所增加。初步预计三季度初玉米总供应量为9962万吨，同比去年同期增加2655万吨。需求方面，在深加工行业开工率同比去年提高，以及今年小麦替代量可能下降的情况下，饲用玉米消费量或将高于去年同期，预计三季度玉米总消费量可能达到6100万吨，同比增加600多万吨。但需求的增长预计不会超过供应的增长，因此，三季度玉米价格的涨幅可能会低于预期，甚至有可能小幅下滑。综上所述，短期内，6月底之前玉米价格仍有上涨空间，麦收活跃期可能影响玉米供应，支撑玉米价格小幅上涨。长期来看，随着替代品小麦和进口玉米的补充，在三季度，供需格局相对宽松，玉米价格上涨动力不足，存在下跌的可能性。
