机构指出，7月车市同环比下滑，新能源乘用车零售渗透率超过50%，主要系以旧换新补贴扩大政策落地及多款新车型发布上市。全国多地政策端助力“车路云一体化”建设及汽车智能化进程发展。整车及汽零企业推动产能出海有望减轻海外关税政策变化压力，自主品牌仍具有国际竞争力。
核心逻辑
1.汽车产销同环比双降，新能源汽车产销同比保持快速增长。7月我国汽车产销分别完成228.6万辆和226.2万辆，环比分别下降8.8%和11.4%，同比分别下降4.8%和5.2%。其中，新能源汽车产销分别达到98.4万辆和99.1万辆，同比分别增长22.3%和27.0%，市场占有率达到43.8%。1―7月，汽车产销分别完成1617.9万辆和1631.0万辆，同比分别增长3.4%和4.4%，产销增速较1―6月分别收窄1.5个和1.7个百分点。新能源汽车产销分别完成591.4万辆和593.4万辆，同比分别增长28.8%和31.1%，市场占有率达到36.4%。
2.乘用车产销同环比双降，商用车产销同环比双降。7月乘用车产销分别完成203.0万辆和199.4万辆，环比分别下降6.8%和10.0%，同比分别下降4.0%和5.1%；商用车产销分别完成25.6万辆和26.8万辆，环比分别下降22.4%和20.4%，同比分别下降10.5%和6.6%。从细分车型来看，相比上月，客车和货车产销均呈两位数下降；与上年同期相比，客车和货车产销均呈不同程度下降。1―7月，乘用车产销分别完成1391.7万辆和1397.4万辆，同比分别增长3.9%和4.5%；商用车产销累计完成226.2万辆和233.6万辆，同比分别增长0.4%和3.5%。从细分车型来看，相比上年同期，客车产销呈小幅增长，货车产量微降销量小幅增长。
3.出口方面，7月份汽车出口46.9万辆，同比增长19.6%，环比下降3.2%，1月至7月，汽车出口326.2万辆，同比增长28.8%。新能源汽车方面，2024年6月，全球新能源汽车销量为145.34万辆，同比增长15.3%。2024年1月至6月，全球新能源汽车累计销量为721.14万辆。欧洲方面，2024年6月，欧洲新能源汽车的销量为29.35万辆，占全球新能源汽车销量的20.19%。美国方面，2024年6月，美国新能源(600617)汽车销量为13万辆，占全球新能源汽车销量的8.94%。中国方面，2024年7月，中国新能源汽车销量为99.1万辆，同比增长27%。1月至7月，中国新能源汽车累计销量为593.4万辆，同比增长31.1%。7月新能源汽车出口为10.3万辆，同比增长2.2%，环比增长20.6%，1月至7月，新能源汽车累计出口70.8万辆，同比增长11.4%。
利好个股
东莞证券建议关注：（1）新能源出口端表现亮眼主机厂：比亚迪(002594)；（2）华为车企合作伙伴：长安汽车(000625)、江淮汽车(600418)；（3）华为智能汽车产业链供应商：保隆科技(603197)、均胜电子(600699)；（4）具备全球竞争力的优质零部件供应商：德赛西威(002920)、银轮股份(002126)、福耀玻璃(600660)、拓普集团(601689)、伯特利(603596)等。
甬兴证券指出，维持汽车行业“增持”评级。建议关注以下投资主线：1）整车端，以旧换新政策利好，建议关注智能化领先、技术周期和车型周期共振的整车企业，如赛力斯、小鹏汽车、比亚迪、小米集团和零跑汽车等；2）零部件端，看好电动智能化增量环节，优选出口、新势力产业链。建议关注沪光股份、无锡振华、博俊科技、科博达和保隆科技等。
