沪深两市：成交地量，股指区间震荡

【今日各股指窄幅震荡整理】 沪深两市成交金额不足 5000 亿元，处于地量水平，市场情绪偏谨慎。 7 月 PMI 数据以及 CPI 数据显示，国内宏观需求端偏弱，股市投资者宏观预期温和，资金交易活跃度不高。 居民部门收入增速放缓抑制居民大额支出意愿，限制企业提价和扩产，企业业绩修复缓慢，半年报数据表明盈利正增长股票少，上市公司盈利端压力仍存。 杠杆资金与北向资金流入放缓，新增股票基金份额低位，净流入股市增量资金有限，股市成交低迷、热点切换频繁、反弹持续性弱。 股指上行受盈利修复预期偏弱及增量资金少抑制，下行受政策托底预期及低估值水平支撑，预计短期内股指区间震荡。 上证 50 与沪深 300 成分股业绩预期稳定，防御属性强，短期内大涨大跌可能性低，近期期权隐含波动率冲高回落，维持相应期权品种卖出宽跨看法。