来源：中国饲料工业信息网
随着生猪价格不断回温，国内养猪业重迎春天。
随着生猪出栏量的下滑，生猪价格开始逐渐回升。有分析指出，生猪价格中期上涨趋势未改。业内人士认为，当前猪价回温主要得益于产能调减，供需关系进一步改善。
01
猪价后市或仍有上行空间
西南转变为生猪产区后，其价格波动多参考销区。受生猪出栏节奏与贸易流向影响，7月西南生猪价格追赶华东，两地价差逐渐收窄；下半年，因大猪供应紧缺、需求逐步恢复，叠加前期产能去化，西南猪价或仍有上涨空间。
卓创资讯生猪市场分析师邹莹吉表示，近年来，随着生猪产能的提升，西南地区逐步从生猪销区转变为生猪产区，本地需求难以完全消化本地猪源，生猪外调比例常年维持在15%-20%，加之2023年西南地区生猪产能去化幅度有限，导致2024年西南生猪供应尤为充裕，成为全国低价区。据卓创资讯调研，2024年西南地区生猪外调比例增至20%-25%，主要销往华东、广东等价格相对偏高的地区，同时也有一部分猪源以猪肉的形式销往周边及北方。因此，销区生猪价格的变动成为影响西南地区生猪价格变动的重要因素。
自6月开始，天气逐渐进入炎热状态，南方降雨增多，气候湿热导致西南养殖端出栏节奏加快，且有部分中小体重猪源提前出栏，而华东养殖端有阶段性惜售动作，供应的差异使得西南与华东生猪价差扩大，6月内最大价差为11日的1.31元/公斤，此时西南猪源外调量增加，西南猪价多跟随华东涨跌。也正是由于前期西南地区养殖端出栏节奏加快，7月中旬开始，西南地区大猪供应减少，大猪价格快速上涨，肥标价差走阔，卓创资讯监测7月四川地区肥标价差最大为0.45元/斤，导致部分养殖端惜售标猪；叠加华南部分市场对外来猪源检疫严格，省内猪源供应紧张，养殖端拉涨，西南猪价跟涨，但北方养殖端为完成月度出栏计划，出栏节奏逐渐加快，猪价上涨节奏偏慢，带动西南与华东生猪价差震荡收窄。
邹莹吉认为，从全国范围看，2023年猪价低位运行，养殖端盈利状况欠佳，叠加四季度猪病复发，产能有一定去化，对应2024年下半年生猪供应或减少，或在一定程度上利多猪价。在产能去化过程中，散户去化程度较大，同时集团的产能恢复能力更强，相对于散户，集团的议价能力或提升，叠加二次育肥热度的波动，猪价的涨跌或更加频繁，或支撑下半年猪价震荡上涨，四季度末或回调。
另外，据卓创资讯调研，部分养殖端或于8-9月开启增重动作，届时标猪供应或较紧缺，同时二次育肥养殖户或为四季度腌腊储备大猪而积极补栏二次育肥，伴随院校开学、需求恢复，西南地区猪价或有一定上涨空间。
02
生猪均价最高点出现在8月
根据农业农村部和规模场能繁母猪存栏环比数据以及生猪存栏量的数据变化推算，今年8-12月生猪理论出栏量或呈跌后逐步上涨走势。卓创资讯生猪市场分析师李晶介绍，结合生猪屠宰量季节性变化特点，宰量或呈震荡回升走势，其中8月增幅较小，10月有短期小幅回落，再结合二次育肥补栏和出栏数据推算后，初步预测8-12月供需比或呈跌-涨-跌-涨的走势，预计生猪均价最高点出现在8月，次高点为10月。
根据不同体重生猪养殖周期数据进行推算，8-12月20公斤以下和21-50公斤中小猪存栏量或环比整体增加。而51-90公斤体重生猪存栏或在8-10月环比下滑，11-12月环比略有提升。91-120公斤、121-140公斤与140公斤以上生猪存栏量或呈环比连续下滑走势。整体而言，未来5个月小体重生猪存栏量或增加，大体重猪源存栏或继续回落。
按照生猪屠宰量季节性走势的特点来看，一般8-12月生猪屠宰量呈震荡回升走势。主因8月下旬开始，院校开学利多下游消费，屠企宰量或小幅度回升。而9-10月或稍有回落，跌幅不大，11-12月气温降低刺激猪肉鲜品消费，叠加西南、西北等地腌腊和北方灌肠需求启动，下游消费或稳步提升，进入季节性消费旺季。
卓创资讯监测数据显示，1-7月日均屠宰量为15.90万头，同比下滑15.27%，在2019-2024年1-7月日均屠宰量的同比变化幅度中，跌幅仅次于2020年。且2024年1-7月屠宰毛利月均值震荡下滑，原因主要是供应端缩量主导支撑猪价上涨，屠宰端议价话语权下降，而白条猪肉价格跟涨毛猪价格幅度不及预期，屠企减产减亏。综合过去几年的经验推算，白条肉价格上涨对下游消费有一定抑制，但宰量回落至临界值后，屠企继续减产或导致宰杀成本上升，预计8-12月宰量涨幅有限，整体在8%-12%，最高点为12月，最低点为8月。
基于基础供应缺口的存在，今年8-12月理论供应量的确定性较强。只有二次育肥的补栏和出栏，以及交易体重的趋势变化会小幅度影响短时实际供应量的变化。卓创资讯对7-12月二次育肥的补栏和出栏占正常出栏量的占比进行推算，同时根据育肥户对未来看涨预期的不一致存在集中性和分散性两种情况分别进行推算，其中9-10月二次育肥为未来二次育肥相对集中的补栏时间点，而8月和12月分别为二次育肥相对集中的出栏时间点。
基于对2024年二次育肥行为的总结，市场更倾向于随补随出，补栏体重以105-115公斤猪源为主，育肥至150公斤需40天左右。根据2024年1-7月二次育肥特点和预计理论出栏量的变化引起的预期调整推算，8-12月二次育肥或以集中补栏和分散出栏为主。卓创资讯结合产能数据变动推算生猪月度理论出栏量变化，以及二次育肥补栏/出栏量数据的推算，得出月度出栏指数；以及根据生猪屠宰量的季节性变化规律，叠加冻品库存的出库节奏进行推算，得出月度屠宰指数，而出栏指数/屠宰指数推算得出供需比。
李晶分析，根据目前呈现的供需比数据预测，8-12月供需比最低出现在8月，最高出现在9月，因存栏恢复缓慢，市场仍呈现供略小于求的局面。
来源：卓创资讯、中国畜牧业
