花旗:予药明康德“买入”评级 目标价90港元  第1张

  花旗发布研究报告称,予药明康德(02359)“买入”评级,目标价90港元。公司中期收入同比跌9%至172亿元人民币,扣除新冠项目则同比跌0.7%,净利润同比跌20%至42亿元人民币,扣除一次性影响则同比跌8%,符合市场及该行预测。

  报告中称,药明康德中期毛利率同比跌1.1个百分点至39.4%,经营溢利率同比跌2个百分点至25.7%,净利润率同比跌3.6个百分点至24.6%。公司管理层维持全年指引,即收入达383亿至405亿元人民币,意味在扣除新冠项目后同比升2.7%至8.6%;以及经调整非国际财务报表准则净利润率保持稳定,受惠于经营效益,但由产能增加及汇兑影响抵销。公司料全年资本开支50亿元人民币,自由现金流达40亿至50亿元人民币。