专题：聚焦2024基金二季报：多位知名基金经理“致信”投资者
近日，多家公募基金陆续披露2024年二季报，多位基金经理的调仓情况也浮出水面。其中，嘉实基金归凯的二季报备受关注。2024年2季度末，归凯在管基金规模为193.35亿元，在管基金共9只。
从业绩表现来看，尽管今年市场环境开始转暖，但归凯在管基金的整体表现却仍处于亏损状态。截止7月24日，不管是过去两年、一年还是近三个月，归凯管理的产品都呈现亏损状态，平均亏损率超10%，过去一年亏损率超25%。其中，嘉实新兴产业股票跌了32%以上，嘉实远见精选跌了34.13%。
数据来源：天天基金
归凯管理的最大单只基金是嘉实新兴产业股票。该基金一季度末净资产规模为54.64亿元，二季度末为50.89亿元，较上期环比减少6.86%。从业绩短期表现来看，近三月业绩回报为-6.97%，近六月业绩回报为-0.43%。从长期来看，近一年业绩回报为-25.64%，近三年业绩回报为-51.10%。从二季度资产配置来看，债券占比为0.4%，股票占比为85.27%。
从归凯的持仓变动来看，他近两年的投资策略似乎更倾向于“追涨杀跌”，具体看嘉实新兴产业股票二季度持仓，前十大重仓股有东阿阿胶、华测检测、惠泰医疗、迈瑞医疗、国瓷材料、爱博医疗、人福医药（维权）、招商银行、汇川技术、公牛集团，前十大仓占比为57.20%。相较于上个季度，归凯减仓了汇川技术，加仓东阿阿胶、招商银行、迈瑞医疗、国瓷材料、爱博医疗、人福医药，新进重仓公牛集团。
对此，归凯也对调仓背后的逻辑进行了分析，他表示：“二季度本基金持仓变化不大，整个上半年主要增持了受政策影响小的中药和国产化率较低的医疗器械类个股，以及低估值、稳增长且具有持续分红潜力的白电和银行板块个股。减持的板块主要包括估值偏高且下游需求承压的软件股。截至到报告期末，本基金的行业配置依次为医药、制造、消费、科技和金融。”
归凯指出，预计上半年国内经济从宏观数据层面表现尚可，出口增速同比有所改善，固定资产投资增速 二季度国内市场在波动中下行，全 A 指数一二季度分别下跌 2.85%和 5.32%，整个上半年跌幅超过 8%。市场风格呈现价值明显优于成长，大盘明显优于小盘的分化局面；行业层面看同样有巨大的分化，银行、煤炭、公用事业、石油石化、白色家电等红利类资产，以及部分受益于出口景气的行业表现突出，AI、低空经济等主题投资活跃，内需类资产如医药生物、计算机、商贸零售、房地产等行业现较差。
值得一提的是，归凯对市场的预期与当下业绩表现形成鲜明对比，他在二季报中表示，国内股票市场经历几年下跌后，当前市场情绪反而更加悲观，市场似乎已经不愿给以未来任何权重，更多表现为趋势风格的极致演绎，有从一个极端走向另一个极端的趋势。我们认为一批优质成长股已经被显著低估。展望后市，面对基金业绩大幅度下跌、基金规模也大幅缩水的现状，归凯能借被低估的成长股实现“翻红”吗？市场将持续关注。
