瑞银发布研究报告称,认为市场低估翰森制药(03692)的高质量药物管线,目标价由17.8港元升至20.8港元,重申“买入”评级兼行业首选。
该行表示,公司主要的中后期药物生产线,得出未经调整的峰值销售额为112亿元人民币,混合成功概率(PoS)为61.1%。在其他条件相同的情况下,目前的股价只考虑2.2%的混合成功概率。此外,该行认为翰森制药有潜力透过授权交易释放其管道的海外价值,为基本估值带来进一步的上升空间。
除调整收入预测外,该行上调对其短期销售及研发开支比率估算,降2024至2026年各年每股盈测分别9%、7%及9%。该行量化指标显示自今年5月以来该股上行势头强劲,意味机构投资者净淡仓呈收窄。