专题：A股整体估值进入低估区间 已有收获趋势性行情基础
证券时报记者 梁谦刚
7月16日早盘，歌尔股份盘中涨超8%，创一年来新高，A股市值突破800亿元。截至收盘，该股涨幅回落至6.32%，最新收盘价与年内低点相比，最大反弹幅度已达到70%以上。
经历近两年低谷后，歌尔股份在2024年迎来新的业绩拐点。7月14日晚间，公司披露半年报业绩预告，预计上半年净利润为11.81亿元至12.65亿元，同比增长180%至200%。
歌尔股份的遭遇，正是消费电子行业的缩影。历经近两年“寒冬”后，消费电子市场正显现复苏信号。证券时报·数据宝梳理发现，共有69家公司入围业绩拐点名单。这些公司主要来自电子、基础化工、机械设备、有色金属行业，分别有21家、12家、5家、4家公司入围，合计占比达到六成以上。
消费电子龙头创阶段性新高
歌尔股份是国内消费电子领域的龙头之一，主要产品包括声学、光学等精密零组件，以及VR虚拟现实、MR混合现实、智能可穿戴等智能硬件产品，主要服务于全球科技和消费电子行业领先客户。2021年公司净利润达到历史新高，当年12月，公司股价也创下历史高点。但随后两年，由于通货膨胀、经济下行以及消费电子需求疲软等影响，公司净利润连续两年下滑，股价也随之大幅走低。
经历近两年低谷后，歌尔股份在今年迎来新的业绩拐点。歌尔股份披露的半年报业绩预告显示，报告期内，在公司强化精益运营、修复提升盈利能力的经营导向下，智能声学整机和智能硬件业务的盈利能力得到改善。单季度看，第二季度净利润预计值为8.01亿元至8.85亿元，环比增幅达到110.79%至132.89%。
消费电子市场正显现复苏信号。根据最新数据，2024年1~5月，国内智能手机出货量1.15亿部，同比增长11.1%；从全球范围看，2024年第二季度，PC的出货量达6280万台，同比增长3.4%。机构预计2024年可穿戴腕带设备的增长率将达到10%，全球智能手表出货量预计将增长17%。
对于行业未来趋势，中银证券分析师陶波指出，首先智能手机和PC均临近换机周期临界点，“被动换机”需求有望复苏；其次，具备更强AI能力的智能手机以及AI PC的推出，或将刺激“主动换机”需求；最后，XR（扩展现实）设备在硬件迭代和内容成熟的驱动下，有望打开消费级市场，迎来新的发展机遇。因此，在多重因素影响下，消费电子行业景气度有望持续回暖。
对投资者而言，上市公司的业绩拐点具有重要意义，它通常标志着公司业绩由不好向好的方向转变，或者沿着好的方向发生量级的改变。
四大行业入围公司
数量居多
上述歌尔股份并非业绩拐点显现的个例。当前正值2024年半年报业绩预告披露的高峰期，部分A股公司得益于行业景气度变化、经营效率提升、技术升级、政策支持等原因，经营业绩出现拐点迹象。证券时报·数据宝从已披露半年报业绩预告的公司中，筛选出有业绩拐点迹象的公司，条件如下：一是按照预告净利润下限计算（无下限则取公告数值），2024年上半年预计盈利，且净利润同比增速和环比增速均为正值；二是2024年一季度实现盈利，且净利润同比增速为正值；三是2022年、2023年净利润同比均为下滑状态。
经过梳理发现，共69家公司入围。这些公司主要来自电子、基础化工、机械设备、有色金属行业，分别有21家、12家、5家、4家公司入围，合计占比达到六成以上。
电子行业入围公司数量遥遥领先，该行业有多只半导体领域的公司名列其中，如韦尔股份、华天科技、兆易创新、晶方科技、瑞芯微、通富微电等。
以龙头公司韦尔股份为例，公司预计上半年净利润为13.08亿元至14.08亿元，同比增长754.11%至819.42%。按单季度计算，第二季度净利润环比预增幅达到34.46%至52.33%。方正证券在研报中表示，得益于手机CIS在安卓中高端市场的加速导入以及车载CIS的持续渗透，韦尔股份单季度营收创历史新高，盈利表现超过预期。公司作为国产CIS龙头，业绩拐点明确出现，新一轮产品力周期已然启动。
基础化工行业来看，三美股份、华谊集团、三友化工、华峰化学等龙头公司均已出现拐点迹象。以三美股份为例，公司预计上半年净利润为3.34亿元至4.34亿元，同比增长157.19%至234.35%。按单季度计算，第二季度净利润环比预增幅度达到16.2%至81.59%。报告期内，受益于制冷剂景气度上行，公司氢氟碳化物（HFCs）产品价格同比增加，同时，部分主要原材料价格同比下降，进一步扩大了制冷剂产品的盈利空间。
业绩拐点公司反弹明显
据数据宝统计，从二级市场表现来看，截至7月16日收盘，上述有业绩拐点迹象的69家公司中，收盘价较年内低点反弹幅度均值达到52.38%。5家公司股价反弹幅度在100%以上，分别是淳中科技、百川股份、协和电子、南亚新材、全志科技。
淳中科技反弹最猛，最新收盘价较年内低点反弹243.46%。公司预计上半年净利润为0.37亿元至0.41亿元，同比增长460.15%至516.16%。报告期内，公司前瞻布局新产品、新赛道、新业务，并取得显著成效；海外业务拓展逐步落地，与“N公司”对接的业务实现了从0到1的突破，海外业务收入同比显著增长。
从资金面来看，7月以来北上资金增持超1亿元的有6家公司，分别为歌尔股份、生益科技、新和成、兆易创新、瑞芯微、华天科技。歌尔股份获北上资金增持5.78亿元，排在第一位。
从估值水平来看，截至最新收盘，上述69家公司中，13家公司滚动市盈率低于30倍。其中明泰铝业滚动市盈率为12.18倍，排在最低位置。该公司预计上半年净利润为10亿元至11亿元，同比增长25%至37%。报告期内，公司半年度销量增长约19%，同时公司注重产品结构改善，智能装备制造、新能源等领域产品占比进一步提升；再生铝保级应用优势不断突显，再生铝使用比例不断扩大，提升单吨盈利空间。
