野村发表研究报告指,万科(02202.HK)日前发盈警,预料上半年将由盈转亏,录得净亏损70亿至90亿元人民币,对比2023年中期盈利为99亿元人民币,公司解释主要由于期内开发项目结算规模和毛利率显著下降,以及有对部分项目进行计提减值等所致。
野村认为,在房地产行业不景气的情况下万科录得亏损亦属合理,因为相关项目有大部分土地是在2022年或之前、即市场较炽热时以相对较高的成本取得。万科同时公布了主要管理人员增持计划,涉及2亿元人民币。尽管增持计划将有助表明管理层对公司未来发展的信心,但野村相信此举未能改变万科的基本面及股价弱势。基于业绩表现疲弱,该行将万科2024至2026年盈利预测下调7%至9%,H股目标价由5.5港元下调至5.1港元,维持中性评级。