期货日报
2024年大西洋飓风季的第一场飓风“贝丽尔”7月8日登陆美国南部，袭击美国得克萨斯州。目前，得州已有121个县进入灾难状态，当地超过48万用户断电。气象学家预测今年大西洋飓风季节将特别强烈。飓风季节增强的可能性表明，美国石油和天然气行业因天气停产的风险增加，但并非影响原油、天然气及相关化工品价格的主要因素。
据美国国家飓风中心消息，“贝丽尔”目前已减弱为热带低气压，并向东北方向的内陆地区移动，其强度将进一步减弱，后续影响或更不明显。
期货日报记者了解到，美国为全球PVC产能、产量、消费量第二大的国家，目前“贝丽尔”对美国当地的影响未进一步加重，美国当地PVC企业生产受到的扰动不明显，现货市场价格以大稳小动为主。
“美国是全球最大的氯化聚乙烯生产国，产能占据全球市场的一半以上。”方正中期期货研究院上海分院院长夏聪聪表示，美国湾区是氯化聚乙烯产业的重要区域之一。
“从供应端看，目前美国PVC产能稳定在864.4万吨，占全球产能14%。从产能分布来看，美国PVC产能装置基本坐落在路易斯安那州和得克萨斯州，少部分在密西西比州和肯塔基州。进出口方面，美国出口体量基本维持在250万~300万吨，出口需求主要集中在拉美地区，加拿大、墨西哥为最主要出口目的地。”中原期货分析师刘培洋介绍，2023年美国PVC出口量301.22万吨，中国PVC出口量241.99万吨。2020—2023年，美国PVC出口目的地中，占比提升最明显的为印度及土耳其。其中，出口印度占比由3.20%提升至10.48%，出口土耳其占比由2.25%提升至7.07%。
在夏聪聪看来，此次飓风影响力度不及市场预期。美国PVC现货市场维稳运行，价格波动幅度不大。“美国PVC市场与国内PVC市场走势分化较为明显，近期国内市场进入调整阶段，随着期货盘面破位下行，市场参与者心态谨慎，各地区报价顺势跟跌，低价货源较前期明显增加。”她说。
从国内PVC的进出口环节来看，PVC基本自给自足，对进口货源依赖度偏低。“尽管2024年以来，从美国进口的PVC居首位，但整体规模有限，对国内市场的冲击有限。”夏聪聪称。
从海关统计数据看，2024年以来，我国PVC出口主要流向印度、越南、俄罗斯和泰国，此次飓风对国内PVC市场的出口未有影响。从今年前5个月的出口数据来看，PVC累计出口量为108.83万吨，较去年同期的92.84万吨增长22.19%。但从4月份开始，PVC出口呈现逐月下滑态势，外贸层面提振减弱。在业内人士看来，PVC出口订单不佳，加之海运费上涨，影响企业及贸易商的出口意向。
就盘面来看，进入6月，PVC期货扭转前期涨势，呈现冲高回落态势。
对此，夏聪聪解释，前期PVC行情的上涨表现为补涨，缺乏基本面支撑。随着下游抵触情绪加重，PVC盘面理性调整。近期受到宏观及情绪面的扰动，国内商品市场普跌，PVC期货顺势跟跌，跌破6000元/吨整数关口，基本回吐前期涨幅。PVC期货重心下移主要是受供需面的拖累，成本端低位波动，难以形成支撑。
在她看来，随着装置恢复运行，货源供应有望增加，而下游需求步入淡季，短期PVC市场难有起色，市场难以启动去库。基于此，PVC高库存压力不减，重心或继续松动。
“目前，对PVC市场来讲，要关注成本端的支撑。近期原料电石和兰炭价格偏弱运行，成本端对PVC的支撑减弱，同时电石法PVC利润有所修复，且远高于近两年同期水平，若后期电石法PVC的生产毛利持续修复，企业开工意愿或提升，后期产量上升的概率偏大，整体供应存在增加预期。”刘培洋称，PVC库存处于历史高位，价格承压。数据显示，截至7月5日，PVC社会库存60.69万吨，环比增长0.23%，同比增长26.36%。此外，需求端的变化也是后期市场的主要变量。“随着国内即将召开重要会议，且下游将进入传统消费旺季，若市场没有出现实质性利多，PVC价格或易跌难涨。”刘培洋说。
“虽然美国飓风对当地PVC装置有所影响，但对当前供需失衡的PVC行业来说影响较小，后续要关注电力恢复与港口复航的时间问题。”隆众资讯分析师苏蒙表示，对国内PVC来说，后期市场继续以价换量为主，关注国内新能源汽车等新兴PVC需求端的支撑。
