快讯摘要
国际市场棉花增产预期强，棉价承压，关注宏观及天气扰动；国内棉花基本面偏弱，反弹动力不足，预计短期区间震荡。
快讯正文
【国际市场：新年度棉花增产预期强，棉价承压运行】宏观层面影响持续且反复，美联储降息消息牵动市场情绪，美元指数震荡走弱。全球棉花产量有调增预期，美国实播面积远超预期，印度等主产国产量也有调增空间，新年度全球棉花供应充裕。需求端，在多种因素影响下，棉花整体需求或不及预期，全球棉花期末库存会相应累积。综合来看，新年度供大于需基调确立，预计短期美棉价格承压运行，需关注宏观及天气层面扰动。
【国内市场：棉花基本面偏弱，反弹动力不足】当前国内棉花库存水平充裕，短期无库存短缺担忧，市场关注需求和天气变化。据报告预计，纺织品及服装终端零售数据好转早于纺织企业开机负荷好转，5 月纺服零售数据同比转正，库存涨幅同比放缓，8 月纺织企业开机好转值得期待。目前纺织企业开机负荷已阶段性触底，短期暂无新增利空因素。天气是未来影响棉价的主要因素之一，新疆地区自 6 月下旬遭受高温天气影响，7 月上旬持续高温少雨，对棉花生长有一定不利影响，但影响程度有限，需持续关注。综合来看，国内棉花基本面仍较弱，短期新增利空有限，反弹动力不足，预计短期仍区间震荡为主，破局需要时间。
【关注：宏观、天气、库存】宏观、天气、库存是影响棉花价格的重要因素，投资者需密切关注。
