来源：中华粮网
摘要： 近期主产区华北地区出现严重高温天气，部分地区缺墒，使得市场担忧新季花生产量增产幅度或不达预期，推升近期花生期价。
现阶段花生/玉米比价在3.7左右，种植花生就具备一定性价比，因此市场多预期24/25年度花生种植面积或环比增加。
今年整体国内花生进口量相较上年大幅减少，对于国内花生行情的冲击有限。
目前油厂原料库存水平较高，而成品油库存水平也尚可。后期油厂开机率将逐渐回落，预计后期油厂的收购意愿也将跟随下降，现阶段已有不少油厂陆续开始停收。
综合来看现阶段基层仍有余量，随着后期气温逐渐上升基层储存难度升高。不过考虑到今年国内花生进口量明显减少，进口花生对于国内花生的冲击有限，基层上货心态平稳，预计旧作上货节奏仍将较为稳定，难以出现集中上货冲击，叠加下方成本支撑预计下方空间也较为有限。并且前期油厂收购下调、新季花生种植面积增加等利空已基本消化完毕。在目前全球大豆、油菜籽等作物都处于种植生长期的阶段，容易引发天气炒作，花生价格也有望继续反弹，后期仍需继续关注主产区天气变化及新季花生实际种植面积情况。 正文
花生期现货价格走势回顾 前期花生期价在疲软需求的施压下持续偏弱运行，而五一节后受油脂油料板块带动花生期价跟随小幅上涨，但由于花生自身基本面偏弱，节日提振效果较为有限，且节后部分油厂宣布停收，油厂的收购价格也不断下调；同时从比价上来看，市场多预期国内新季花生种植面积或继续增加，使得花生价格上涨乏力开始回落，最低跌至8902一线。近期主产区华北地区出现严重高温天气，部分地区缺墒，使得市场担忧新季花生产量增产幅度或不达预期，推升近期花生期价。
新花生种植面积预期增加 目前市场关注重点逐渐转向新季花生情况上来，从目前花生与其他作物的比价上来看，市场多预期新季国内花生的种植面积仍将保持增加。虽然近期花生与玉米比价有所下行，但现阶段花生/玉米比价在3.7，稳定在3.5以上。一般来说花生玉米比价在3.5以上种植花生就具备一定性价比，因此24/25年度花生种植面积或环比增加。从目前实际种植情况来看，春花生种植面积增加，预计麦茬花生的种植意愿也将较高。
不过近期华北地区出现了高温天气。特别是花生主产区山东、河南部分地区土壤墒情欠佳。4月以来我国华北、黄淮等大部分气温偏高1-4℃；河北南部、山东西部、河南东部等地降水不足25毫米，有轻到中度、局部重度缺墒，不利于春播作物的播种及出苗。主产区不利天气的出现使得市场担忧新季花生产量，也推升了近期花生期价的上涨。不过考虑到花生较为耐旱，且春花生占比较少，此时来评估新季花生减产或为时尚早。后期需持续关注主产区土壤墒情变化，若土壤墒情恶化影响麦茬花生的播种，新季花生增产或难以达到此前市场预期。 花生进出口情况 根据海关总署数据，2024年3月进口花生数量为87615.9吨，较2月环比增加605.37%，同比上一年减少54.61%；2024年1-3月累计进口花生10.97万吨，较去年同期相比减少65.34%。出口方面，2024年3月花生出口数量为13577.99吨，环比增加44.1%，同比上年增加39.42%；2024年1-3月累计出口花生3.74万吨，较去年同期相比增加44.06%。 从23年苏丹爆发武装冲突以来，苏丹国内局势持续动荡，武装冲突使得国内花生生产受阻。根据USDA数据23/24年度苏丹花生产量预估为138.6万吨，上一年为264.2万吨，同比下降47.5%。23/24年度苏丹花生的大幅减产影响其花生出口能力，叠加国内贸易商对于苏丹国内形势的担忧，进口订单签订较少，使得苏丹23/24年度花生出口量明显下降。美国农业部预估23/24年度苏丹花生出口量为10万吨，较上一年的49.5万吨明显缩减。 由于苏丹是我国最重要的进口花生来源国，而23/24年度苏丹花生减产使得我国今年进口花生来源国结构发生变化。塞内加尔取代苏丹成为最主要的进口花生来源国，美国占比为24.73%，苏丹占比下降至18.55%。一般来说，我国进口花生到港高峰期集中在每年的三到五月，考虑到塞内加尔整体出口能力有限，后期进口花生到港量预计也较为有限。今年整体国内花生进口量相较上年大幅减少，对于国内花生行情的冲击有限。因此即使旧作基层余量稍偏多，且随着气温逐渐升高，基层储存难度加大，但产区出货心态仍较为平稳。考虑到进口花生冲击有限，基层难以出现集中上货卖压。 部分油厂开始停收 根据我的农产品数据，截止到5月10日当周样本企业油厂原料花生库存为7.71万吨，成品油花生油库存为3.84万吨，环比上周增加400吨，同比去年同期增加6.67%；5月10日当周油厂花生压榨量为4.08万吨，当周开机率为30.6%，环比前一周下降4.3个百分点。目前油厂原料库存水平较高，而成品油库存水平也尚可。同时考虑到根据季节性规律后期油厂开机率将逐渐回落，预计后期油厂的收购意愿也将跟随下降，现阶段已有不少油厂陆续开始停收。 截止到5月10日样本企业油厂压榨利润为-453.5元/吨，较前一周下降6.5元/吨。相关产品价格方面，截止到5月10日当周国内一级普通花生油报价15200元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为18300元/吨左右。花生粕供应充足而需求量较为有限，46以上蛋白报价3600-3750元/吨。 前期由于棕榈油产地持续去库，带动整体大宗油脂价格回暖，花生压榨利润也因此得到快速修复。但随着东南亚产地进入增产季，后期供应料宽松开始对油脂上方空间施压，带动油脂价格也出现回落。蛋白粕方面，国内进口大豆到港巨量难以证伪，国内豆粕现货基差仍面临较大压力。美豆处于播种期，目前天气炒作尚未开启，因此在天气炒作窗口未开启前美豆难大幅上涨，但受成本支撑美豆下方空间也较为有限。在这种情况下油厂榨利较难大幅改善，油厂仍处于亏损状态，导致油厂难有积极的收购意愿。叠加目前各大油厂收购均有所收紧，鲁花部分工厂已暂停收购，预计后期油厂收购较难提振花生行情。
小结 综合来看，现阶段基层仍有余量，随着后期气温逐渐上升基层储存难度升高。不过考虑到今年国内花生进口量明显减少，进口花生对于国内花生的冲击有限，基层上货心态平稳，预计旧作上货节奏仍将较为稳定，难以出现集中上货冲击，叠加下方成本支撑预计下方空间也较为有限。并且前期油厂收购下调、新季花生种植面积增加等利空已基本消化完毕。在目前全球大豆、油菜籽等作物都处于种植生长期的阶段，容易引发天气炒作，花生价格也有望继续反弹，后期仍需继续关注主产区天气变化及新季花生实际种植面积情况。
