专题：聚焦美股2024年第一季度财报
爱奇艺（Nasdaq：IQ）昨日发布了截至3月31日的2024年第一季度财报：总营收为79亿元，同比下滑5%。归属于爱奇艺的净利润为6.553亿元，而2023年同期净利润为6.181亿元。不按美国通用会计准则，归属于爱奇艺的净利润为8.443亿元，而2023年同期净利润为9.395亿元。
财报发布后，爱奇艺创始人兼CEO龚宇、CFO汪骏、首席内容官王晓晖、首席技术官刘文峰、会员业务高级副总裁段有桥、品牌广告业务高级副总裁吴刚等公司管理层召开电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。
以下是分析是问答环节主要内容：
中金证券分析师Xueqing Zhang：我有一个关于公司会员业务的问题，爱奇艺没有披露一季度的会员数等具体的运营数据，想请教一下管理层其主要的考虑是什么？管理层如何看待未来会员业务的长期发展？
龚宇：简单地说，会员数这个指标，只能部分显示会员业务的发展好坏，过分强调这个数字，干扰了我们日常的工作。更为具体的情况请公司负责会员业务的段有桥来解答。
段有桥：我来补充回答这个问题。我们在之前其实也不是每个季度都会披露会员数和月度平均单会员收入（ARM），而今年，我们是在经过深思熟虑之后做出了这个决定。相信大家也看到了有海外的流媒体平台，也将取消会员数的披露，我们的一些理由跟这些平台其实很相似，因为不同的会员和等级对应不同的权益和价格，同时也会带来不同的经济价值。因此，仅仅通过特定时间或者是某个周期内的会员数来反映会员业务和财务数据的进展，我们认为是不完整和不客观的。
从2022年开始，我们开始强调会员业务的核心目标，是实现长期会员收入的最大化。在目前的会员业务的发展阶段，衡量会员业务发展和健康的指标，也不再局限于会员数的表现。驱动会员业务的三驾马车包括ARM、会员生命周期（LT）和会员数。其实最终都会体现在会员收入里，因此，我们相信以会员收入作为核心指标能最好地帮助投资人理解我们会员业务的进展。
另外，从内容表现上来说，除了收入，还有一些外部的指标，可以帮助投资人实时理解我们的业务表现，包括像爱奇艺的热度值，还有第三方的一些数据等等。我们对会员业务的长期增长前景充满信心，未来将继续通过提升内容的质量和多样化，更优的会员产品和服务体系，更好地去渗透老年、少年等等目前尚未充分服务好的用户群体。持续保持爱奇艺会员业务的长期和健康增长。最后，我想提请大家注意的是，其实各家平台的会员数统计口径也有差距。
里昂证券分析师Maggie Ye：我的问题是关于爱奇艺微尘剧场的新作《我的阿勒泰》，这部8集短片目前在豆瓣上也获得了8.8的高分，我个人也非常喜欢，但我们注意到，这部片子非常文艺，和传统的商业片有很大区别，想跟管理层请教一下，就是与《我的阿勒泰》类似的项目，其投资回报率如何？是否代表了爱奇艺未来内容策略的一个新方向？
王晓晖：《我的阿勒泰》确实非常成功，我们也认为它不能简单地以文艺片或商业片来定义，它还是代表着我们创新的一个方向，充分印证了我们对于内容质量与商业收益并重的一个理念。这部片子确实获得了今年豆瓣的最高剧集评分，也首次在戛纳电视剧节中代表华语剧集走向国际，为爱奇艺全新的微尘剧场开了个好头。从内容创新来说，我们首次以散文集为蓝本，并尝试在影视改编中融入了轻喜剧等元素，为这些文学性较强的剧集带来了新的活力和韵律。特别难得的是，从商业角度来看，这部剧也通过多元的收入方式实现了盈利，证明了优质内容不仅具有强大的社会影响力，也具有强大的商业潜力。
回到我们的内容策略上，我们仍然会持续兼顾内容质量和商业收益的双赢，继续稳定输出高品质、多元化和高商业价值的内容，稳固核心戏剧的赛道优势，并在其他内容品类中寻求更多的突破。在戏剧内容策略方面，我们会继续巩固现实主义赛道的优势，并加强优质古装题材的内容储备。我们会持续深耕高品质、多元化的内容，以求最广泛用户的认可。
龚宇：我再补充一点，不管什么样的内容，成本控制都很重要。《我的阿勒泰》成本控制在一个非常合理的范围内，所以它的经济效益很好。
杰富瑞分析师Thomas Chong：我有一个关于公司广告业务的问题，可否请管理层展望一下2024 年广告收入的趋势，尤其是效果广告增长的情况。另外就是人工智能技术对于公司的广告业务有什么影响？
刘文峰：效果广告确实取得了相当不错的业绩增长，今年一季度效果广告收入是创了历史新高， 对整体广告收入的贡献也超过了四成，预计二季度和今年全年还将保持不错的同比收入增长。
我们发现，利用生成式人工智能技术可以有效驱动销售广告业务增长，而且，相比品牌广告， 生成式人工智能对销售广告的作用会更加明显，在拉动爱奇艺未来广告增长方面还具有巨大的潜力。第一点，是在素材的生产效率方面，广告客户通过我们提供的人工智能工具，自助式自动化生成非常丰富的图片和视频广告的素材，提高生产效率，也降低了广告客户的成本。第二，在素材生产质量方面，甚至是人工智能助力各行业创造出高质量素材，让广告与爱奇艺高品质内容更加融合协调，广告更加原生化，带来更好的投放效果。第三，在广告投放方面，依托模型架构升级和投放策略迭代，深度优化生成的效果，使得广告投放更加精准和个性化，在帮助广告主获得投放效果的同时，提升流量的变现效率。
未来，我们将继续通过应用生成式人工智能的能力，帮助广告主来吸引优质的用户，实现多端的投放联动，强化曝光的价值以及提升广告的效果。从行业来看，我们在二季度继续看好包括平台电商、垂类电商在内的电商行业、网络服务行业、游戏行业以及快速增长短剧等行业的发展为效果广告带来的更多机会。
吴刚：二季度是品牌广告行业的旺季，同时爱奇艺的内容供给也有所加强，预计品牌广告业务在 二季度同环比均会有一些复苏。全年来说，我们对今年的品牌广告业务依然保持谨慎乐观的态度。从行业角度来看，我们依然看好食品饮料行业、医疗服务行业和通讯服务行业，未来品牌广告的增长点依然是本土品牌客户的开发。同时，智能电视渗透率的高速增长也将为广告业务带来更多的机会，可以帮助广告主深入具有巨大商业价值的家庭场景。爱奇艺目前在大屏端的用户覆盖也是行业领先的。
高盛分析师Lincoln Kong：想请问一下管理层，公司未来的策略，以及管理层特别关注的一些发展方向，无论是今年还是更长远一段时间。
龚宇：短期来看，管理层主要关注的是提升业务效率、制作效率、运营效率等等，提高效率，提高团队的能力，做好业务的基本工作，然后提高利润水平和现金流能力。
从中长期看，未来三五年有几个要点，第一个是继续提高高品质内容的持续供给能力；第二是在内容创作方面和日常运营方面，更深地、更大规模的应用生成式人工智能；第三点是利用各种可以利用的手段打击盗版；第四是在做好国内业务的同时，以合适的投资力度去开拓海外市场；第五是在现有成熟的商业模式之外，比如会员、广告，利用新技术，比如生成式人工智能和虚拟现实等技术，拓展衍生业务，也包括线下的衍生业务等等。根据中国老龄化的趋势，我们会有更大的投入在产品设计，业务流程，内容管理等等方面，以适应老年人的需求。同时，还有为儿童提供健康安全的产品和内容。（完）
