美股市场理论上可以实现无限上涨，这并非依赖于国运或企业基本面，而仅需依靠制度安排，如公司回购自身股份。以一个假设的小餐馆案例说明了这一现象：当大股东出售股份，其他股东可进行回购，这样即使公司盈利能力无变化，每股股价也可能大幅上涨。实际上，美股公司正通过债务回购，实现股价上涨和净资产收益率提升，例如波音、麦当劳等公司已使净资产转负。
以可口可乐为例，其股价在利润增长停滞时仍持续上升，部分归功于回购。数据显示，美股过去十几年上涨中，163%来自回购，142%来自盈利增长。文章认为，美股回购存在泡沫，但不认为当前美股存在巨大泡沫。最后，作者对美股未来持观望态度，认为目前美股估值偏高但不算泡沫，并准备等待泡沫破灭后再调整仓位。同时，对A股投资者抱有期待，认为他们有能力再次影响市场。
股票名称["美股","可口可乐"]板块名称["互联网","消费","饮料"]关键词回购、高估值、互联网巨头看多看空（中性）文章通过小餐馆的故事类比说明了股票回购对公司股价的直接影响。即使基本面没有增长，回购也能推高股价。同时，文章指出美股互联网公司的持续上涨部分来自于回购操作，并非完全基于盈利增长。文章还提到美股整体估值处于高位，但并未达到泡沫的程度。美股公司高估值的一部分来自于回购，这一现象在A股尚未得到足够的鼓励或要求。最后，作者对美股持中性态度，认为A股基民有实力拉低泡沫。
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